영업이익 무려 115% 폭증! 셀트리온이 1분기에 새로 쓴 역사

셀트리온 역대급 1분기 실적 분석: 비수기 깨고 날아오른 비결과 향후 전망

안녕하세요! 오늘은 국내 제약·바이오 업계의 맏형, 셀트리온의 놀라운 올해 1분기 실적 소식을 들고 왔어요. 보통 1분기는 바이오 업계에서 대표적인 계절적 비수기로 통하는데요, 셀트리온은 이러한 시장의 우려를 비웃기라도 하듯 역대 최대 실적을 갈아치우며 강력한 성장 모멘텀을 증명했습니다.

이번 성과는 단순한 매출 증가를 넘어, 수익성이 대폭 개선되었다는 점에서 시장의 뜨거운 관심을 받고 있습니다. 고수익 신규 제품군이 시장에 성공적으로 안착했고, 기존 제품들 역시 글로벌 시장에서 탄탄한 점유율을 유지해 준 덕분입니다. 이번 포스팅에서는 전자공시시스템(6일 발표)에 공개된 잠정 실적 데이터를 바탕으로, 셀트리온이 어떻게 비수기를 극복하고 연간 목표를 향해 순항하고 있는지 다단계 목록을 통해 아주 상세하게 파헤쳐 보려고 합니다. 끝까지 읽어보시면 셀트리온의 미래 가치를 이해하는 데 큰 도움이 되실 겁니다.

 

 

셀트리온은 올해 1분기 연결 기준 잠정 실적에서 매출과 영업이익 모두 1분기 기준 역대 최대치를 기록했습니다. 이번 실적은 시장의 예상을 뛰어넘는 어닝 서프라이즈 수준입니다.

• 올해 1분기 연결 기준 잠정 매출액은 1조1450억원을 달성했습니다. 이는 전년 동기의 8419억원과 비교했을 때 36.0%나 증가한 수치입니다.
• 올해 1분기 잠정 영업이익은 3219억원을 기록했습니다. 전년 동기 영업이익이었던 1494억원에 비해 무려 115.5%라는 폭발적인 증가세를 나타냈습니다. 영업이익이 2배 이상 늘어나면서 회사의 외형 성장과 내실 경영이 동시에 이루어졌음을 알 수 있어요.

• 이번 1분기 영업이익률은 28.1%로 집계되었습니다. 지난 2024년 1분기 영업이익률이 2.1%로 일시적 정체를 겪은 후, 2025년 1분기에 17.7%로 회복세를 보이다가, 올해 1분기에는 28.1%까지 대폭 상승하며 수익성이 완연한 궤도에 올랐습니다.
• 회사 측 설명에 따르면, 지난 2월 완료된 미국 생산시설 정기 보수에 따른 일시적 비용 영향을 제외할 경우 실질 영업이익률은 30% 수준에 육박합니다. 일회성 비용이 제거되는 향후 분기에는 더욱 높은 수익성을 기대할 수 있는 상태입니다.

셀트리온의 사업은 바이오 제품, 제약, 위탁생산(CMO) 부문으로 구성되어 있으며, 이 중 핵심인 바이오 제품 부문이 전체 성장을 강력하게 견인하고 있습니다.

• 전체 매출 가운데 바이오 제품 매출이 9742억원을 기록하며, 전체 매출의 85%를 차지하는 절대적인 기여도를 보였습니다.

• 이번 실적에서 가장 주목해야 할 부분은 세대교체의 성공입니다. 램시마IV(정맥주사), 트룩시마(혈액암 치료제), 허쥬마(유방암 치료제) 등으로 구성된 기존 제품군의 매출은 3930억원을 기록했습니다.
• 반면, 램시마SC(피하주사), 유플라이마, 베그젤마 등 신규 제품군의 매출은 5812억원에 달했습니다. 이는 전체 바이오 제품 매출의 59.7%를 차지하는 수치입니다.
• 지난해 1분기에는 기존 제품군 매출(4204억원)이 신규 제품군 매출(3472억원)보다 우위에 있었으나, 올해 들어 고수익 중심의 신규 제품군이 주력으로 자리매김하면서 체질 개선이 완벽하게 이루어졌어요.

셀트리온의 주요 바이오시밀러 제품들은 글로벌 주요 시장인 미국, 유럽, 일본 등에서 강력한 지배력을 행사하며 안정적인 매출 기반을 제공하고 있습니다.

• 혈액암 치료제인 트룩시마는 미국과 유럽 시장에서 각각 30% 이상의 점유율을 확보하며 견고한 매출을 유지하고 있습니다.
• 유방암 및 위암 치료제인 허쥬마는 일본 시장에서 77%라는 독보적인 시장 점유율을 기록하며 사실상 시장을 지배하고 있어요.

• 류마티스 관절염 등 자가면역질환 치료제인 유플라이마는 유럽 시장에서 23%의 점유율을 달성하며 영향력을 확대하는 중입니다.
• 항암제인 베그젤마 역시 유럽 등 글로벌 시장에서 30%의 점유율을 보이면서 시장에 성공적으로 안착했음을 증명했습니다.

2024년 이후 시장에 전격적으로 선보인 후속 바이오시밀러 5종의 성장 속도는 시장의 예측을 상회할 정도로 가파릅니다.

• 안과질환 치료제인 아이덴젤트, 자가면역질환 치료제인 앱토즈마, 만성 특발성 두드러기 치료제인 옴리클로, 골다공증 치료제인 스토보클로, 그리고 건선 및 크론병 치료제인 스테키마가 이에 해당합니다.

• 이들 신규 5종 제품의 올해 1분기 합산 매출은 2113억원입니다. 전년 동기 매출이었던 218억원과 비교하면 무려 9.7배나 증가한 경이로운 수치입니다.
• 직전 분기인 지난해 4분기 실적(1819억원)과 비교해 보아도 16.2% 증가하며, 정체 없이 지속적으로 우상향하는 가파른 상승 곡선을 그리고 있습니다.

전통적으로 바이오시밀러 산업은 상반기보다 하반기에 매출이 집중되는 경향이 있습니다. 1분기에 이 정도의 실적을 냈다는 것은 올해 전체 전망을 매우 밝게 만듭니다.

• 유럽 주요국의 국공립 병원 및 입찰 기관의 주요 입찰이 주로 2~3분기에 집중되어 진행됩니다.
• 이에 따라 입찰 결과가 반영된 초도 물량 공급이 주로 하반기에 대거 이뤄지는 구조를 가집니다.
• 또한, 연말이 다가올수록 글로벌 의료기관 및 유통상들의 재고 확보 수요가 집중 증가하기 때문에 상저하고(上低下高)의 매출 흐름이 뚜렷하게 나타납니다.

• 셀트리온이 당초 수립한 연간 목표치는 매출 5조3000억원, 영업이익 1조8000억원입니다.
• 계절적 비수기인 1분기에 이미 매출 1조원을 돌파하고 영업이익을 3200억원 이상 확보함에 따라, 하반기로 갈수록 매출이 확대되는 산업 특성을 고려할 때 연간 목표 실적을 무난히 달성하거나 오히려 초과 달성할 가능성이 매우 높아졌다는 관측이 지배적입니다.

셀트리온은 현재의 성과에 안주하지 않고, 장기적인 성장 동력을 확보하기 위해 바이오시밀러 파이프라인을 지속적으로 확대하겠다는 공격적인 청사진을 제시했습니다.

• 현재 글로벌 시장에서 활발히 판매 중인 바이오시밀러 포트폴리오는 총 11개입니다.
• 회사는 임상 진행 및 허가 절차를 가속화하여 오는 2030년까지 제품군을 18개까지 확대할 예정입니다.
• 더 나아가 장기적으로는 2038년까지 총 41개의 바이오시밀러 포트폴리오를 구축하여 글로벌 탑티어 바이오 제약 기업으로서의 입지를 확고히 굳히겠다는 전략을 실행하고 있습니다.

셀트리온 관계자는 "전년 대비 큰 폭의 성장을 달성한 것은 고수익 제품군의 시장 진입 성과가 본격화한 결과"라며, 올해 제시한 목표를 성공적으로 달성할 수 있는 완벽한 출발선에 섰다고 강조했습니다. 앞으로의 행보가 더욱 기대되는 시점입니다.